【日本】日本首季经济增长难掩衰退隐忧

    日本首季经济增长难掩衰退隐忧

日本内阁府20日公布经济数据，扣除物价变动因素，2019年一季度实际国内生产总值环比增长0.5%，按年率计算增长2.1%，为连续第二个季度增长。分析认为，日本一季度经济逆市增长的原因是进口降幅超过出口降幅导致净出口额增加，实际经济状况不容乐观，未来，日本经济可能陷入增长停滞乃至衰退。

首季经济意外增长

日本经济一季度按年率计算增长2.1%，令市场颇感意外。此前，日本多家民间机构预计一季度日本经济将持平或陷入负增长。数据发布前，接受调查的经济学家预测中值显示，日本经济一季度同比下降0.2%。

分析认为，日本经济此轮增长，主要是由于日本净出口额增加抵消了家庭消费疲软带来的冲击以及市场对日本经济萎缩预期的影响。数据显示，一季度，日本出口金额环比下降2.4%，创下2015年以来的最大降幅。而进口跌幅更大，环比下降4.6%，创下十年来最大降幅。由于进口下跌速度较出口更快导致净出口额为正，拉动了日本经济的增长，但也凸显了日本疲软的内部需求。

其他一些数据显示日本经济形势不容乐观。一季度企业设备投资环比下降0.3%，个人消费环比下降0.1%。住宅投资环比增加1.1%，公共投资增加1.5%。分析人士指出，内需疲软导致进口降幅大于出口，企业投资意愿也有所下降，经济前景的不明朗也使个人消费势头减弱。

在当天的新闻发布会上，日本经济再生担当大臣茂木敏充表示，日本经济基本面仍然良好，受到内需支撑，未来一段时间内，内需上行趋势不会发生根本性扭转。茂木敏充认为，以制造业为主的出口放缓、产出维持低位主要受到海外因素影响。此外，茂木敏充还表示，政府在10月上调消费税的立场不变。有经济学家担心，上调消费税会对日本消费开支和经济带来更加不利的影响。

内阁府当天还公布了2018财年经济数据，2018年度实际gdp比上一财年增长0.6%，增速放缓且低于日本政府此前预测的0.9%。

经济衰退风险加大

经济学家认为，除了出口数据之外，日本经济的其他两大增长支柱——资本支出和私人消费在第一季度也全部下降。日本第一季度经济增长的最大动力来源于进口降幅超过出口降幅，这意味着四个季度以来首次出现的净出口带动了经济增长。但从中长期来看，进口大幅减少反映了内需的疲弱，未来日本经济的表现可能会更差。

进口大幅下降对日本经济的影响不容忽视，4.6%的环比降幅创下了2009年第一季度以来的新低。日本内阁府指出，进口大幅下降的原因是原油、天然气等能源产品进口出现减少。根据日本财务省公布的贸易统计数据，1至3月日本的原油、化学、机械等产品的进口都出现了减少，这反映出日本企业需求不振，对日本经济的负面影响将在未来逐渐显现。

野村综合研究所研究员木内登英指出，进口大幅减少也反映出日本内需减弱。虽然从数据来看经济仍在增长，但经济的实际表现并不理想。第一生命经济研究所研究员新家义贵也认为，必须对进口大幅减少予以关注。虽然总体来看第一季度经济表现好于此前市场预期，但未来日本经济可能将陷入增长停滞乃至恶化。

三菱ufj研究员小林真一郎表示，从统计学的角度来看，进口环比下跌4.6%反而是推动第一季度gdp上涨的最主要原因，日本经济的实际表现要比数据反映的更差。他同时指出，无论是企业设备投资还是个人消费都出现了下降，出现了经济陷入衰退期的倾向，日本国内经济可能面临更加严峻的局面。

日本内阁府13日发布公告说，由于3月景气一致指数下滑，内阁府对日本经济基本情况的判断从此前的“表现出向下的迹象”下调至“正在恶化”。这是日本政府自2013年年初以来首次使用“恶化”来描述经济状况。

由于海外经济放缓给日本出口带来不利影响，日本半导体生产设备和汽车生产出现下降，3月景气一致指数环比下降0.9，至99.6。在构成该指数的7项指标中，有5项出现下降，其中投资商品发货、耐用消费品发货和工矿业生产等指标下降明显。

此外，日本央行发布的《地区经济报告》和企业短期经济观测调查也显示出日本经济面临减速风险。种种迹象表明，日本经济出现衰退的可能性进一步加大。

多方面困局难解

目前，日本经济面临人口负增长、长期通缩、财政赤字严重等几大困局。日本总务省发表的最新数据显示，截至2018年10月1日，包括外国人在内的日本总人口比上年同期又下降26.3万人，降至1.26亿人，连续8年负增长。

日本总务省最新公布的推测统计数据显示，截至今年4月1日，日本不满15岁的儿童总数为1533万人，比去年同期减少18万人，为连续38年减少，并刷新历史最低纪录。与此同时，儿童在总人口中所占比例为12.1%，比去年同期下跌0.2个百分点，为连续45年下滑，也创下历史最低纪录。

日本媒体和经济界人士普遍认为，人口急速下降是日本经济陷入紧缩和低迷的重要原因之一。人口持续减少，令日本国内市场萎缩，整体消费趋于下降。而且，人口负增长使日本深陷劳动力不足困局。日本医疗、养老等社会负担持续加重，长期靠财政赤字弥补，使日本财政状况恶化。

厚生劳动省的数据显示，2011年，日本包括养老金和医疗等开支在内的社保费用约为108万亿日元，gdp占比为22.3%。随着老龄化高峰的到来，预计2025年，这一开支将增加至151万亿日元，gdp占比将提高至24.9%。

老年人口快速增加导致社会支出急剧上升，日本财政连续27年预算赤字，2018年政府债务总额与国内生产总值的占比已达226%，创经合组织国家历史最高纪录。

经合组织秘书长安吉尔·古里亚指出，当前日本迫切需要改革以使公共财政和劳动力市场适应老龄化程度更高的社会，确保未来财政可持续性和长久繁荣。他建议，日本应通过医疗和社保改革控制支出增长、提高税率尤其是消费税，确保财政可持续性。

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